"Não podemos ter a certeza quanto à completa dimensão das aquisições de títulos do tesouro pela China. Embora a China divulgue o total das suas reservas em divisas, a composição dessas reservas é um segredo de Estado", afirma o estudo, assinado por três investigadores do European Council on Foreign Relations (ECFR).

Ao contrário dos Estados Unidos, "muito poucos países europeus" divulgam dados sobre as aquisições estrangeiras das suas dívidas soberanas e "esta dupla opacidade significa que os números acerca da carteira da China em euros não são mais do que suposições", diz o estudo.

O montante da dívida norte-americana detida pela China em 2010 teve apenas "um modesto declínio", para 1,112 biliões de dólares (811 mil milhões de euros), contrariando a ideia que o governo chinês estava a diversificar os seus investimentos, do dólar para o euro, concluíram os investigadores do ECFR a partir dos números divulgados mensalmente pelo Departamento do Tesouro norte-americano.

"Provavelmente, as compras de títulos de tesouro europeu (por parte da China) foram muito inferiores ao que a imprensa sugeriu", somando só "15 mil milhões a 20 mil milhões de euros", acrescenta o estudo, citando estimativas de um funcionário do Banco Central Europeu.

As reservas da China em divisas -- as maiores do mundo -- atingiram 3,2 biliões de dólares (2,34 biliões de euros) em junho passado, mais 30,3 por cento que um ano antes, indicou o banco central chinês.

Segundo é normalmente referido nos meios ocidentais, 70 por cento daquele montante está em dólares norte-americanos e 25 por cento em euros.

Há cerca de duas semanas, um artigo publicado no International Herald Tribune dizia que a China comprara o equivalente a "50.000 milhões a 60.000 milhões de dólares" de títulos em euros.

"Não há nenhuma maneira de saber se a China tem 25 por cento das suas reservas em euros", concluiu o referido estudo.

Até agora, o governo chinês nunca revelou o montante dos títulos do tesouro comprados a países europeus, limitando-se a reafirmar a "disposição de ajudar os países mais atingidos pela crise da divida soberana".

No caso da divida portuguesa, diplomatas europeus estimam que a China terá comprado "pelo menos 3.000 milhões de euros", o que corresponderá a metade do que comprou a Espanha.

O European Council on Foreign Relations, auto-intitulado "o primeiro think-tank pan-europeu", foi criado em 2007 e a sua direção inclui, entre outros, Javier Solana, Emma Bonino, Joschka Fischer e Timothy Garton Ash.